2006年，美國專欄作家Thomas L. Friedman出版了那本廣為人知的書《The World Is Flat》。那一年，全球化似乎已經成為不可逆轉的歷史潮流。許多人相信，人類社會正進入一個嶄新的時代：國界的重要性將逐漸下降，資本、技術、勞動力與資訊可以跨越國界自由流動。市場與科技將取代地緣政治，經濟互依將降低戰爭的可能性。

如果今天回頭看，那其實是一個非常樂觀的年代。冷戰結束後的十幾年間，世界確實呈現出一種前所未有的開放氛圍。1991年蘇聯解體，兩極對抗的格局消失。許多國家逐漸接受市場經濟體制，自由貿易與跨國投資成為全球經濟的主旋律。1995年成立的World Trade Organization（WTO）象徵著全球貿易制度的制度化，而2001年中國加入WTO，更被視為全球化浪潮的重要里程碑。

在那個年代，世界似乎真的在變小。跨國企業迅速擴張，全球供應鏈逐漸形成。一個產品可能在矽谷完成設計，在台灣製造晶片，在中國組裝，再銷往歐美市場。資訊科技的革命讓距離不再是限制。電子郵件、網際網路、全球航空旅行，使得商業與文化交流以前所未有的速度發生。

在那樣的氣氛之中，許多知識分子相信經濟全球化將逐漸改變國際政治的邏輯。甚至有人提出一個著名的說法——「麥當勞理論」。意思是說，只要兩個國家都擁有麥當勞速食餐廳，它們之間就不太可能爆發戰爭。這種說法雖然帶著幾分幽默，但卻真實反映了當時的一種普遍信念：經濟互相依存將使戰爭變得不再理性。

然而歷史往往比理論更複雜。如果從今天回頭看，全球化的黃金年代其實只維持了不到二十年。短短一代人的時間，世界的氣氛已經發生巨大變化。

第一個轉折出現在2008年的全球金融危機。這場源自華爾街的金融風暴迅速擴散到全球，使人們第一次開始質疑全球化體系的穩定性。金融市場的高度互聯，本來被視為效率與繁榮的象徵，但在危機爆發時卻成為風險迅速傳播的管道。

更重要的是，金融危機揭露出全球化帶來的社會不平等問題。許多西方國家的中產階級逐漸發現，產業外移與國際競爭正在削弱本國的就業機會。全球化確實創造了巨大的財富，但這些財富並沒有平均分配。

隨後十年間，政治上的變化逐漸浮現。2014年俄羅斯吞併克里米亞，讓歐洲再次感受到地緣政治衝突的陰影。2016年英國脫歐公投與Donald Trump當選美國總統，更象徵著全球化政治共識的瓦解。許多選民開始質疑自由貿易與跨國制度，認為這些制度未必真正代表本國利益。

如果說2008年的金融危機動搖了全球化的經濟基礎，那麼2010年代後期的政治變化則動搖了全球化的政治基礎。

進入2020年代後，世界局勢的轉變更加明顯。中美貿易衝突、科技封鎖、供應鏈重組、能源競爭與軍事衝突逐漸成為國際政治的主旋律。2022年爆發的俄羅斯入侵烏克蘭更讓歐洲重新回到戰爭陰影之中。

在這樣的背景下，各國政府開始重新強調「國家安全」與「經濟安全」。過去二十年間建立的全球供應鏈體系開始被重新檢視。許多國家提出「去風險化」或「友岸外包」等政策，希望降低對特定國家的依賴。如果說2000年代的關鍵詞是效率，那麼今天的關鍵詞則變成安全。

這種變化並不只是經濟現象，更是一種深層的歷史轉折。如果把歷史的時間尺度拉長，我們會發現今天的局勢其實並不完全陌生。十九世紀末到第一次世界大戰爆發前的世界，也曾經經歷過一次高度全球化。當時國際貿易快速增長，資本與人口在全球範圍內流動，歐洲各國之間的經濟聯繫非常密切。在1913年的歐洲，許多知識分子同樣相信戰爭已經變得不可能。經濟互相依存被視為維持和平的重要力量。然而1914年，一場看似局部的危機卻迅速演變成第一次世界大戰。那場戰爭徹底摧毀了十九世紀建立的全球化體系。

歷史給我們的提醒其實非常清楚：經濟互依並不必然消除政治衝突。今天的世界當然與1914年不同。核武器的存在使全面戰爭的成本極高，而全球經濟的複雜程度也遠超過一百年前。然而，人類社會的基本矛盾並沒有消失。國家利益、地緣政治與權力競爭仍然是國際政治的重要驅動力。

因此，與其說全球化已經終結，不如說全球化正在轉型。未來的世界很可能不再是一個完全開放、完全自由流動的全球市場，而是一個由不同區域經濟體系構成的多中心結構。北美、歐洲、東亞等區域經濟圈將在一定程度上形成自己的產業與科技網絡，而全球貿易則在這些區域之間維持某種程度的連結。換句話說，世界不再是完全平的，但也沒有回到完全封閉的狀態。

對我們這一代人而言，全球化並不是抽象概念，而是一段真實的生活經驗。許多人曾經相信市場與科技將逐漸削弱國界的重要性，而國際合作將成為人類社會的常態。然而歷史總是充滿反覆。開放與保護、合作與競爭，往往在不同時代之間交替出現。二十年前的全球化樂觀，也許只是歷史長河中的一段特殊時期。

今天我們所看到的地緣政治回歸，也未必是歷史的終點，而可能只是另一個時代的開始。世界或許不再像當年想像的那樣平坦，但它仍然是一個彼此相連的世界。而在全球化的幻與醒之間，我們這一代人正站在歷史的轉折點上。

近年中國經濟不如以前亮麗，一些反共反中者於是趁機唱衰中國，《幻象帝國》（[1]）可說是其中的代表。這書的主旨：『為何本書以「幻象帝國」為題呢？中國獨裁者毛澤東慣於以「紙老虎」蔑稱美國…「紙老虎」這個詞語反而恰如其分地適用於今日習近平治下的中國。』到底中美誰是「紙老虎」？

[1] 與其他唱衰中國的論述一樣，都只強調中國的不利面，如房地產業泡沫破裂、疫情期間的「動態清零」、外資出走等，幾乎不提其有利面，也不與美國相比，更不提美國的不利面，頗有自欺欺人之嫌。

先談經濟。疫情後的這三年，中國內需消費的成長雖然不如預期，其出口仍很強勁，對美國的出口雖減少，對其他地區的出口卻大增，足以彌補其對美的減幅而有餘，尤其中國擅長的電動車、機器人產業都是高成長的未來之星。
美國的GDP看似不錯，卻是高物價、高通膨撐起來的虛胖（中國幾乎沒有通膨），因為GDP的計算是根據所有產出產品的價格，高物價會增大GDP。美國多年來的大幅貿易逆差肇因於製造產業的空洞化，嚴重拖累其經濟。

中美目前都有大量債務，中國因有大幅貿易順差，能夠逐漸償還及減少債務，美國的債務卻是越積越多，還要打仗，所以中國經濟的前景明顯優於美國。

關於國際關係，作者痛惜在川普的總統第一任期，「中國的地緣政治影響力加速崛起，尤其是在亞洲地區…」；推崇拜登總統為美中關係重新校準方向，有助於西方和亞洲對中國威脅的覺醒。川普第二任期至今的言行幾乎得罪了所有的盟國，促使很多西方國家都在這幾個月內造訪中國，積極尋求合作。作者孤立中國的期望因此是完全落空了。此外，作者認定，俄羅斯在烏克蘭屢戰屢敗，大勢不妙，有可能政權垮台，將換成親西方政權，對中國形成包圍的態勢，則是可笑的誤判。

書中全面妖魔化中國大陸，指控中國迫害異議者、買賣及移植死囚器官、在新疆建集中營拘留少數民族等等。這些指控廣泛得令人失笑，譬如：影星趙薇、范冰冰都因逃漏稅被查，卻被歸類為受迫害的異議者！網路大咖馬雲因螞蟻金服的上市受阻而消聲匿跡一陣子，也被歸類為受迫害的異議者！書中摘錄了藝術家和作家艾未未對習近平和共產黨的很多批評。但多年來艾多次進出中國，曾長居中國和國外，雖有不少爭議，正顯示中共對異議者的包容。

作者很擔憂，再任總統的川普會使美國走向孤立，導致國力被削弱（這書的中文版比原來的法文版，增加了一些內容，完成於2025年）。這是書中極少數正確的研判。川普明顯的言過其實、欺世盜名，使美國更像「紙老虎」了。至於習近平，一向只是默默的建設中國，一點都不像「紙老虎」。

[1] Pierre-Antoine Donnet（董尼德）《幻象帝國：天朝中國的自我神話與天下敘事》左岸文化，2025.9。（Chine, l’Empire des illusions, 2024.1）

請從幾個關鍵問題思考：

1. 中國當時有4億多人口，年均糧食總產量已達到3000億斤，在沒有工業化生產糧食與化肥增加產能的基礎上，已經達到人類歷史的奇蹟，工業生產對當時歐洲最大的誘因是能夠補足歐洲不斷相互征戰後，導致勞動力不足的問題，但中國不僅沒有勞動力不足的憂患，相反地中國有過剩勞動人口的隱憂，所以工業技術對中國來說是毒藥，不是解藥，這問題明朝就存在了，不光是清朝。

2. 中國不是一個對外擴張的文化，即便清朝與元朝呈現出向外擴張的企圖心，但相比於元朝，清朝的對外擴張僅止於將可能的外部勢力，以天然的地理優勢屏蔽在外，而不是元朝無限制地拓展領土範圍，所以在中國人口嚴重過剩，但政治上又沒有拓展領土企圖的前提下，無法擴大內需市場，貿然引進工業技術，提高中國工業生產，特別是在紡織業與相關可以由手工業替代的輕工業上，工業取代輕工業，會造成1億的非農就業人口立即出現失業的危機，這樣的行為無疑是將太平天國的問題，提前在嘉慶年間發生，工業革命不是為清朝解決勞動力的問題，而是提前發生滅國的危機。

3. 當時中國純粹以手工業所生產出來的茶葉、紡織、瓷器與各種奢侈品，可以高價賣給歐洲人以穩定白銀輸入，倘若接受西方的工業生產，將自己的核心競爭力拱手讓給西方工業技術，並在採購工業技術的時候，造成大量白銀外流，造成經濟崩潰，那麼即便清政府可以壓制提前發生的太平天國，也會因為穩定經濟的白銀大量損失，造成各地擁兵自重，民國的軍閥割據也會提前在道光年間就出現。

如果能好好思考這幾個經濟問題，就不會單純以滿清皇帝故步自封，昧於世事變化，保守顢頇譴責大清政府，因為大清與廿世紀的中華人民共和國最大的差異在於，十八、九世紀的歐洲，正在全世界掠奪累積資本，成為高消費市場，大清即便只有農業與手工業，在經濟的佔有率依然是世界第一，生產總值依然超越整個歐洲。直到中國經歷民國的軍閥混戰，抗日時期的戰火將中國經濟徹底搞到崩潰，中國才有可能因為落後的工業生產條件，以勞力密集的方式生產商品，以低廉的人工換取外匯，才能解決清代外部外銷市場不夠大，無法承擔中國工業生產後的銷售問題，讓中國有了從手工業進入輕工業轉向重工業的發展歷程。

歲末年終，回顧今年的世局是相當的動盪和變化莫測。年初川普剛上台就宣佈要對世界各國課徵對等關稅，使各國都忐忑不安。俄烏戰爭讓多國都苦不堪言，卻是談談打打，沒完沒了。以色列在加薩的種族滅絕軍事行動打到10月才大致告終。9月以來，美國幾乎封鎖了委內瑞拉的海空域，要逼迫委國總統下台。12月泰國和柬埔寨的邊境衝突突然變成戰爭。

世局雖然在動盪變化中，仍可觀察歸納出一些不變的趨勢，即大致不變的長期發展方向和現象。有些趨勢很明顯，也有些不那麼明顯。

世界強權，中美是2G，俄羅斯可算是0.5G。中國是世界第二大經濟體，製造業的實力超越美國，幾乎是唯一能與川普高關稅對抗的國家，而其軍事力量近年的增長讓美國承受壓力。俄羅斯的GDP雖然遠遜中美，它在俄烏戰爭中對抗美歐對烏克蘭的大力支援而仍保戰場優勢（中國對俄羅斯的協助很有限），顯示它是僅次於中美的強權。

世界的交流愈趨便利，使先進國家的優勢逐漸減少，廣土眾民的國家於是較有優勢，歐洲各國和日韓加澳因此都比不上中美俄。歐盟雖然是廣土眾民，但承平日久缺少鬥志，又沒有一致的國家意志，幾乎註定走下坡。印度是有潛力的大國，但十年後再看吧。

GDP一向是衡量國家的國力的主要經濟指標，但俄烏戰爭使這指標完全失效，美國加歐盟的GDP是俄羅斯GDP的20多倍，卻打不贏戰爭！美國的GDP又有一獨特的弱點，GDP的計算是根據物價，因此通膨很可能增加美國的GDP，形成虛胖的GDP。（其他國家若有通膨，貨幣會貶值，其GDP轉換成美元時會減少。）GDP（PPP）比GDP更適合衡量國家的國力，中國的GDP（PPP）已經超越美國的GDP（PPP），成為世界第一，雖然中國的人均GDP（PPP）還遠遜美國。

軍事科技與製造業息息相關，中國的製造業實力已超越美國，使美國的軍事科技和軍事領導地位受到嚴重威脅。經濟和軍事都逐漸被中國追上，美國的霸權無疑是在衰落中。

川普想要扭轉美國的頽勢，因此向各國課徵對等關稅，企圖恢復美國的製造業，實行戰略收縮，減少對盟國、友邦的支援，要求盟國提高軍費等。世局在動盪和變化中，而美國收縮其保護傘，各國只好擴增軍事預算，形成軍備競賽，世界多半將有更多軍事衝突！

美國的最大優勢在於其長期霸權所建立的穩定盟友圈，包括英澳加、歐盟、日韓台等。即使川普對這些國家頤指氣使、課徵高關稅、逼迫投資美國、增加分攤軍費等，這些國家仍然追隨美國，譬如容忍美國偏袒縱容以色列、容忍美國霸凌委內瑞拉。美國的半導體產業未必強過中國，但加上台積電和荷蘭的ASML，就勝過中國的半導體產業。

中美在全面競爭，中國的方向和成效是可預期的，因為與過去的差異不大；美國的方向和成效則頗難預料，因為川普的作法與美國的過去大不相同。

北溪管道被炸一事，終於水落石出了！德國查明了，烏克蘭的扎盧日內大將，竟然是北溪管道被炸的幕後黑手！

這事兒拖了三年多，終於有點眉目了。2022年9月26日，波羅的海底下突然炸了四聲悶響，北溪1號和2號管道三條線直接癱瘓，天然氣噴出來像海底噴泉似的。德國一下子斷了半壁江山的俄氣供應，歐洲能源市場亂成一鍋粥，價格躥天高，工廠關門，老百姓取暖都成問題。起初大家猜是俄羅斯自導自演，想賴上烏克蘭；後來又有人說美國下手，怕歐洲太依賴俄氣。結果德國聯邦檢察院咬牙查了三年，2025年11月扔出報告，直指烏克蘭軍方高層幹的，主謀就是當時烏克蘭武裝部隊總司令扎盧日內。這下子，歐洲內部炸鍋了，本來鐵板一塊支援烏克蘭，現在開始互相掐架。

先說說扎盧日內這人吧。他1973年生在烏克蘭北部一個軍營家庭，老爸是蘇聯軍官，從小耳濡目染軍旅事兒。早年讀敖德薩陸軍學院，畢業後從基層排長幹起，慢慢爬到連長、旅長。2014年頓巴斯打起來，他在前線指揮，組織防禦，協調炮火，士兵們挺服他。2021年7月，他當上總司令，正趕上俄烏邊境鬧騰，他推軍隊改革，增加無人機和電子戰裝備。2022年2月俄羅斯全面推進後，他管全國防禦，從基輔到哈爾科夫到處跑，調整兵力，確保補給跟上。民調顯示，他支持率一度超過七成，高於澤連斯基，因為戰時表現硬氣，公開懟官僚，資源往一線砸。但他和澤連斯基不對付，戰略上一個要猛攻，一個想外交平衡，人事安排也掐架。結果2024年2月，他被撤職，轉去倫敦當大使。誰想到，這位置還沒坐熱，就被德國調查組盯上。

德國這次查得鐵板釘釘，不是空穴來風。報告說，整個行動是烏克蘭軍方精英單位幹的，扎盧日內直接下令，透過加密頻道傳給執行隊。小組六、七個人，租了艘叫安德羅梅達的帆船，從德國羅斯托克港出發，偽裝成旅遊潛水隊。帶了20多公斤軍用炸藥，HMX和RDX混合的，定時器設好，在70到80米深海底安上，至少四個爆點。船上痕跡後來被德國搜出來，爆炸殘渣匹配海底樣本。資金呢？30萬美元，從烏克蘭軍情賬戶走，瑞士中介洗白。關鍵證據是人臉識別：路邊攝像頭拍到潛水員模糊側臉，軟體一比對，鎖定了謝爾蓋·庫茲涅佐夫，這傢伙是烏克蘭潛水教官，還和安全局有勾連。2025年8月21日，義大利警察在聖克萊門特小鎮抓了他，他正拖箱子想跑希臘，手銬一銬，直接押走。9月30日，波蘭華沙郊外又逮一個，叫伏洛迪米爾·茹拉夫列夫，藏倉庫裡，搜出手套DNA全對上。總共七個嫌疑人，三個特種兵四個潛水員，全烏克蘭籍。德國檢察官說，這不是散兵遊勇，是有組織破壞，目標就是斷俄羅斯能源錢袋子，逼歐洲徹底反俄。

話說回來，這行動起初澤連斯基點頭了。2022年5月，烏克蘭軍官和商人喝酒時腦洞大開，想炸管道報復俄羅斯入侵。計劃報上去，澤連斯基批了，但風聲走漏，CIA警告別幹，澤連斯基趕緊叫停。可扎盧日內不聽，硬推下去，說隊伍都派了，回不了頭。結果炸了，歐洲能源佈局全亂。德國損失上千億歐元，通脹加劇，街頭抗議不斷。俄羅斯氣得牙癢，透過聯合國安理會鬧，但美國一票否決，壓根沒戲。烏克蘭官方死不認賬，說是俄羅斯宣傳，扎盧日內也撇清，說純屬挑釁。但證據擺那兒，德國調查組用船租記錄、手機信號、車牌追蹤，全鏈條鎖死。波蘭還幫著藏人，拒不引渡，說這是“正義戰爭”行為，德國氣炸了，指責波蘭阻撓。義大利那邊，庫茲涅佐夫的引渡也卡殼，博洛尼亞法院批了，上訴法院又攔，預計12月才有說法。

這事兒鬧大，西方聯盟裂痕越來越明顯。德國是最大受害者，本來對烏克蘭援助最多，現在國內反對黨藉機發難，要砍軍援。歐盟議會辯論凍結俄資產幫烏克蘭，本來勉強過關，現在卡住，法國、奧地利媒體直呼要重審對俄能源政策。波蘭總理圖斯克公開嘲諷，說管道本就不該建，立場搖擺。俄羅斯損失也大，數百億沒了，北溪管道修不好，繼續靠其他線出口，但國際上孤立更深。烏克蘭呢？形象從受害者變麻煩製造者，援助審批變嚴，外交空間擠壓。澤連斯基藉機收拾扎盧日內，這老對手支持率高，本來是心腹患，現在捲醜聞，軍中威望掉底，國際上寸步難行。歐洲能源多元化加速，轉買挪威、美國液化氣，但貴啊，老百姓埋單。管道海底碎片還躺那兒，修起來費勁，象徵聯盟信任碎一地。

說到底，這爆炸不光是管子壞了，更是地緣博弈的縮影。俄羅斯想賣氣穩經濟，歐洲想脫鉤反俄，烏克蘭夾中間想拉盟友下水。扎盧日內這步棋，本想幫烏克蘭多要點武器，結果把自己搭進去。歐洲也五味雜陳，德國總理府表態，支援烏克蘭不變，但調查得繼續，法治不能彎腰。未來呢？引渡成敗難料，聯盟協調更難，能源安全成各國心病。俄羅斯繼續施壓，西方內部互疑，這場鬧劇短期平不了，烏克蘭戰場上援助一少，日子更緊巴。希望早點真相大白，別再用這種極端招數，坐下來談談總比炸管道強。畢竟，管道能修，信任碎了難補。

川普再任美國總統已經將近10個月，他的施政逐漸明朗，成效如何？他的施政與前幾任總統很不同，因此可被視為改革者，卻也被一些人視為獨裁者，或許两者都對？在此不論他的人品爭議。

川普的主要經貿政策包含：
（1）以高關稅的收入來彌補美國聯邦政府的赤字及償還累積的聯邦政府債務。
（2）以降低高關稅引誘/逼迫一些國家投資美國，主要是投資製造業，以重振美國的製造業，因此減少美國的貿易逆差及改善美國經濟。

多數經濟學家都主張，高關稅會推升物價，而美國政府收到的大部份高關稅是由國內的消費者和廠商負擔，因此高關稅只是障眼法，看似對進口商品增稅，其實是對國內增稅。雖然川普口頭不贊成這論點，他樂於以降低高關稅交換外國投資美國，顯示他內心其實大致贊成這論點。

雖然美國今年徵收到的關稅大幅增加，但是幾乎無補於事，美國聯邦政府的累積債務最近突破38兆美元，距離去年12月突破36兆美元不到1年。川普期望以高關稅的收入來彌補聯邦政府的赤字及償還累積的債務，看來是失敗的。

川普以降低高關稅引誘/逼迫日本、韓國、歐盟投資美國的製造業，日本將投資5500億美元、韓國3500億美元、歐盟6000億美元。這樣就能重振美國的製造業嗎？筆者不相信。這些投資金額雖大，美國國內金主的資金同等雄厚，為何不投資？因為美國的製造業難獲利，美國的環境和各方面條件已經不適合大部份製造業。川普不改善製造業的環境和各方面條件，只靠大量外國投資和高關稅保護，或許能激起短期的榮景，卻絕不是長久之計，將無法重振美國的製造業。因此這政策其實是損人（日本、韓國、歐盟）不利己的。

除了振興美國經濟，川普也想要壓制中國的科技和經濟發展，因此搞出不少對中國科技和經貿的制裁。在此不論科技，「今年1至9月，中國對美國累計出口較去年同期下滑17％，但是中國整體出口金額卻成長6％。…今年9月，雖然對美國出口年減27％，…但9月整體出口年增率8.3％，創下過去6個月來最快增速…」（參見《劉憶如專欄》美中貿易戰助益中國出口分散》）所以川普打壓中國經濟是失敗的。

川普在國內與民主黨的衝突加劇，既堅持派遣國民兵進駐一些民主黨主政的都市，又造成聯邦政府已經停擺1個月，及部份聯邦雇員領不到薪水。雖然改革者難免與既得利益者有衝突，川普與民主黨的衝突真有理嗎？似乎很像獨裁者的橫行覇道。

川普派遣不少戰艦到加勒比海，威脅要攻擊委內瑞拉和哥倫比亜，並且已經擊沈幾艘被他指控運毒卻缺少證據的民船，船上人員全部喪命。即使民船真是運毒，美國應該（也有能力）拘捕民船和船上人員，然後通過司法審判加以定罪。川普的作風很像無法無天、不顧人命的獨裁者！

美國總統川普於2025年4月2日突然宣佈對全世界國家，對所有商品，全面課徵關稅，其空前的規模、超級的粗暴、影響的國家，超過美國歷史上三次關稅戰爭的紀錄。關稅戰的後果可謂多層次、跨領域，既有短期衝擊，也有長期結構改變。美國不顧一切，攪亂世界的國家意志與戰略延伸，讓世人瞠目結舌，但是川普的暴衝能不能讓美國再次偉大(MAGA)需要仔細分析。

【關稅尚未談妥】
川普喜歡誇大成果，搶先奪功，宣稱已經和英國、日本、韓國、歐盟談妥了關稅協定，事實上都處於過渡階段。以日本為例，美國對日本出口的關稅統一調降至15%(包括汽車與其它商品)，鋼鋁及其衍生產品407項，6月4日起課徵50% 關稅，銅的衍生產品8月1日起課徵50% 關稅。日本對美國進口商品有些是零關稅(如汽車)，有些是大幅降低(如牛肉、小麥等農產品)。這僅僅是粗分的原則，大量商品的細節討論仍然費時費日，有待釐定。

日本必須向美國翻倍進口天然氣，每年 10~12 百萬噸，原油進口短期內暴增，從2% 拉高到 4% 以上，並持續維持煤炭進口。日本承諾投入美國史上最大外國投資$5,500 億美元；對美國戰略產業的投資，包括半導體、人工智慧、礦產、醫療與生物科技、能源、造船及其它國安敏感的產業。投資金額由日本企業承擔，日本央行、日本國家金融機構提供資金或擔保，投資的獲利，90%歸美國所有。可想而知，這樣一個極度不平等，如同經濟脅迫的協議，在複雜無比細節談判的過程中，日本必然使出拖延緩慢的策略，使談判曠日費時；其它國家，韓國、歐盟、越南、印度、印尼、加拿大、墨西哥莫不如此；中國還要延後90天再談判，川普的關稅戰是一個未捷先吹便宣告勝利的戰爭。

【關稅過於複雜】
關稅課徵的貨物、稅率、國家、時間、條件、細節等等都等待與各國的最終談判，尚不確定。譬如對巴西課徵50%，但橙汁，能源，飛機除外(10%)，咖啡尚在考慮中。使得美國國土安全部屬下的海關與邊境保護局(CBP，Customs and Border Protection)龐大複雜的電腦收稅軟體系統跟不上關稅變化的節奏。CBP缺乏軟體技術人力來調整貨物、稅率、國家、時間、條件、細節等等必須改變的相關參數，而且沒有時間測試，造成延遲混亂。CBP無法及時有效的執行川普課徵關稅的行政命令，在某些情況下，CBP只能先讓貨物通關，以後再補收關稅，作業情況相當錯亂。

【關稅仍在攪動】
即使關稅有的國家已經公佈實施，有的國家還在進行談判，川普卻喜歡隨興變動，攪亂一切。譬如巴西法院正在起訴巴西前總統波索納洛（Bolsonaro）的犯案，而波索納洛是川普的密友，川普一怒之下把課徵巴西的關稅從10%提升到 50%。譬如川普調停俄烏戰爭未果，怒而加大制裁俄羅斯，印度因為購買俄羅斯石油觸怒川普，課徵印度的關稅從25%提升到 50%。譬如為逼迫外國芯片企業赴美設廠，初期喊出芯片關稅100%，再威脅可能拉高至200%、300%，一夕數變。譬如墨西哥的汽車零部件關稅本來25%，經過美國汽車業抗議後改為15%。譬如最近放話，逼迫中國開放稀土供應，否則課徵中國200%的關稅。譬如忽然開徵$800美元以下的小包裹的關稅，美國一年湧進15億個小包裹，需要個個拆開估價課稅，再行縫合，CBP需要大量額外的執行人力。

【關稅是貨物稅】
川普認為關稅是國家稅收，依目前的稅率，估計每年可以向外國課徵4,000億美元的財政收入，愚弄MAGA群眾。可是外國出口商平均只願意負擔關稅的20%，其餘80%的關稅是由美國進口商承擔，然後轉嫁給消費者。川普的關稅如同向美國民眾課徵的貨物稅。

【關稅通貨膨脹】
關稅不但以貨物稅的方式抬高了美國進口貨物的價格，進口貨物不僅是終端消費品，大部份是生產鏈需要的材料或零件，這又抬高了美國國內企業的生產成本。甚至美國國內生產，原本不受關稅影響的貨物，都因為外來相同的貨物因關稅漲價，也跟著漲價。最終結果必然是全面的通貨膨脹。

【製造業不回流】
川普認為關稅增加了外國產品進入美國市場的困難度，外國企業便會來美國設廠生產，避開關稅，希望藉此振興美國的製造業。如果這是課徵單一貨物的關稅，如汽車，或可吸引一些外國汽車企業來美國設廠。但是川普是對全世界國家，對所有商品進行關稅戰，擡高了美國所有原材料、中間產品的價格(如鋼、鋁、銅、芯片、玻璃等等)。嚴重的通貨膨脹不可能吸引外國廠商赴美投資建廠，何況美國當年製造業所以大量外流，除了人工成本、原材料及中間產品的價格，還有工會、環保、稅法等許許多多的因素造成。冰凍三尺非一日之寒，要憑高關稅使製造業回流，有如融冰三尺非關稅可竟其功。

【美國市場不夠大】
1950年美國進口佔全球比約20.0%，中國不到 1%。
2000年美國進口佔全球比約18.9%，中國為7.1%。
2024年美國進口佔全球比約14.0%，中國為13.4%。
可見美國進口市場佔全球比例不斷減縮，已經跌到14%，以如此規模的市場，關稅大戰已經撼動不起全球的震盪。即使挾其上個世紀的餘威，一時威懾了許多國家，紛紛退讓；更有國家不願屈服，譬如印度、巴西開始硬槓美國；中國、俄羅斯更是自始不讓；更多的小國不聞不問。

2000年中國對美國的出口佔中國總出口額的 20.8%。
2025年中國對美國的出口佔中國總出口額的 13.5%。
可見中國出口到美國市場的比例不斷減縮，依賴度從20.8%跌到13.5%。來自13.5%市場的提高關稅，威脅不到中國，所以中國從關稅戰一開始就決定奉陪到底。

IMF最近將2025年全球GDP增長率提升為3.0%，可見美國市場不夠大，經貿力量有限，川普的關稅戰雖然荒謬胡搞，動作很大，但對全球的影響力有限。

【美元國際貨幣鬆動】
2024年美國進口了世界14.0%的份額，出口了世界8.5%的份額，中國是13.4% 與14.6%，可見中國在世界經貿的力量超過美國。經過這次川普的關稅戰，對全世界設置了對美國出口商品的障礙，減少了世界各國賺取的美元，也減少了世界各國購買美國商品的能力與願望。加上中國與金磚國家及中東國家之間建立的本幣交易及人民幣交易，美元未來在世界上的貿易支付佔比愈來愈低。世界各國對美元的需求降低，進而對美元的儲備也不需要那麼多。這都使美元額度在世界逐漸消退，美元國際貨幣的地位漸漸鬆動。

如果不是因為世界上尙未出現一個能取代美元，擔當國際貨幣的貨幣。以美國失控的財政倫理，37萬億的國債，以鑄幣權勒索世界各國的美元素質，如果全憑實力，美元已經不該是國際貨幣了。尤其是金磚國家去美元化的努力，本幣交易、人民幣交易及數位貨幣正在方興未艾。美元作為國際貨幣的地位，正在鬆動，川普的全球關稅戰更加快了鬆動。有趣的是中國這兩年國際貿易的數額仍在增加，但根據SWIFT的統計，人民幣在國際貿易的支付比例反而降低，從2024年3.61%，降為2025年的2.89%。個中的原因正是因為本幣交易、人民幣交易以及使用中國的CIPS（人民幣跨境支付系統）的國際經貿活動愈來愈多，都不再透過SWIFT，SWIFT的統計已經不能代表人民幣的實力。

川普的全球關稅之戰固然影響深遠，傷害恐嚇許多國家，但是美國已經國力衰退，掀不起巨大的風浪。而且川普的惡質逼迫，譬如要求歐盟、日本、韓國投資美國6,000億、5,500億、3,500億美元，強迫購買美國的農產品、煤炭、石油、天然氣、波音飛機及軍火等等都是鏡花水月，不知等到猴年馬月。中國不買美國大豆，改買巴西；巴西咖啡不賣美國，轉銷中國；印度不買F35，改買法國飆風戰機；中國訂購空巴，不買波音。（世界－1）的WTO正在形成，川普看不到的是美國覇權地位的鬆動。