美元天文數字的量化寬鬆 | 盛嘉麟

美國這次受到新冠病毒疫情的驚嚇,川普政府罕見的聯合了FED 美聯儲搶救疫後經濟,撒出了天文數字的美元來救市。一般人對這樣的天文數字都沒有概念,讓我簡單地算算帳。

美國聯邦政府大致上每年總預算是3兆(萬億)多美元,其中1兆多美元來自發行國債。這次美國三波的救災方案,包括發現金每人$1200、金援中小企業、進行基礎建設、貼補或入股受災企業(如波音、旅遊),總共金額高達7兆多美元,超過國家總預算的2.5倍,完全沒有編列預算,完全不計財政後果,罔顧財經倫理。

FED美聯儲宣佈了以下策略,只顧無底線搶救,不計後果:

  1. 降息到零利率(中央銀行的利率調節工具全部用光),貨幣借款幾無成本。
  2. 承購美國財政部的全部國債(國債在國內外市場賣不賣得出去都沒關係,等於直接無限的印鈔票)。
  3. 承購美國大小工司的全部公司債(不管是優質、普通、劣質、垃圾等級的公司債,儘管發債,FED 全買)。
  4. 目前美國聯邦政府估計需要7兆多美元,若有需要可以提高到9兆美元,FED 印鈔全買。

這是人類財經史上史無前例的做法,因此沒有專家能夠預測結果。

美元是世界貨幣,泛濫全球,目前有80%的美鈔都在海外流通,有趣的是$100面值的美鈔發行數量超過了$1面值的美鈔的數量,以便富人藏富。
全世界60%的各國中央銀行外匯儲備,40%的國際支付都是美金,但是美國的總生產值只佔全世界的GDP的25%,明顯暴露力有未逮的危險跡象。

川普政府這樣做當然是利用這種美元泛濫全球的態勢,只顧搶救美國,再加印9 兆美元,以全球為壑,加水熬粥。沒有人知道世界貨幣一次一次的QE貨幣寬鬆,美元泛濫全球的極終後果,我們只知道加水熬粥的後果,粥會愈來愈稀薄,美元會愈來愈稀釋。

【犇報社評】《美元量化寬鬆,救得了金融市場恐慌救不了美國經濟》一文,可供參考。