美國對中國大陸發起貿易戰，理由是美國對中國有高貿易逆差，即美國對中國的出口遠少於中國對美國的出口，而這是因為中國有不公平的貿易行為。美國的指控是否有理？到底美國為什麼有高貿易逆差？一點點經濟學就能明白。
國內生產總值（Gross Domestic Product，GDP）是一定時期內（一個季度或一年），一個區域內的經濟活動所生產出的全部最終成果（產品和勞務）的市場價值。從最終產品購買者的支出面來估計GDP：
GDP = C + G + I + (X – M) (1)
當中C = 私人消費開支， G = 政府消費開支，I = 投資總額，X = 出口總值，M = 進口總值。(X – M) 是國際貿易的差額，若是正數是順差，若是負數是逆差。
一個經濟體的儲蓄S是總產出減去總消費的差：
S = GDP – (C + G) (2)
把(2)裡的GDP用(1)的右邊取代，就得到：
S = I + (X – M)
可以調整為：
S – I = X – M (3)
即儲蓄減投資等於總出口減總進口。
美國的總出口(X)遠少於總進口(M)，由(3)可知，美國的儲蓄(S)是遠少於投資(I)。換言之，美國有高貿易逆差的原因是其儲蓄遠少於投資。投資何能遠高於儲蓄？表示有大量舉債。
美國人的儲蓄率低是眾所皆知的事實，儲蓄遠少於投資，因此造成高貿易逆差和大量舉債。(對比之下，中國人的儲蓄率高，儲蓄遠高於投資，因此有高貿易順差。) 實情如此，美國何能把高貿易逆差怪罪於中國有不公平的貿易行為？美國即使以高關稅減少從中國進口，只是把其中國進口轉移到其他國家，解決不了它高貿易逆差和大量舉債的困境。
儲蓄率低、有錢就花，讓美國人能享受較高水準的物質生活，然而富不過三代，美國長期高貿易逆差、高負債，豈能久呼？
(此文的經濟學恆等式取材自中研院經濟學院士劉遵義所著《共贏：中美貿易戰及未來經濟關係》，2019。)
